Fondos NGEU: ¿cuál es su estado de implementación a nivel europeo?

La piedra angular de los fondos NGEU fue la creación del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR), inicialmente dotado con cerca de 725 mil millones de euros (mM€) en subvenciones y préstamos destinados a inversiones y reformas estructuradas en seis pilares de actuación: transición verde, transformación digital, crecimiento sostenible, cohesión, resiliencia y juventud. A diferencia de los fondos europeos tradicionales, con un enfoque de justificación de costes, este instrumento consiste en la transferencia de recursos condicionada al cumplimiento por parte de los Estados miembros de una serie de hitos y objetivos definidos en sus Planes de Recuperación y Resiliencia (PRR).

Según la herramienta de seguimiento del MRR,1 la Comisión Europea ha desembolsado hasta el momento 306 mM€,2 cerca del 50% del volumen total de la dotación final de fondos,3 incluyendo 67 mM€ en concepto de prefinanciación y 239 mM€ como resultado de 64 peticiones de pago por parte de los Estados miembros. Estos fondos se corresponden con el cumplimiento de un 28% del conjunto de hitos y objetivos recogidos en todos los PRR nacionales. De forma coherente con el diseño inicial de los planes y el objetivo de reforzar la complementariedad entre ambos tipos de medidas, el progreso relativo es mayor en las reformas (39%) que en las inversiones (21%).4

Por países, el progreso es muy heterogéneo (véase el primer gráfico). Centrándonos en los Estados miembros con una mayor dotación relativa de fondos respecto a su PIB, Italia y Croacia muestran el porcentaje de cumplimiento de hitos y objetivos más elevado, en torno al 40%, seguidos por Portugal, España, Grecia y Polonia, con alrededor del 30%. Por el contrario, destaca el bajo grado de progreso en Rumanía y Bulgaria (por debajo del 15%), así como el hecho de que Hungría no haya realizado todavía ninguna solicitud de desembolso (aunque sí ha recibido fondos en concepto de prefinanciación).

El estudio independiente para la evaluación intermedia del MRR publicado en 20245 constataba el despliegue incipiente de las inversiones, que tienen su foco en la doble transición verde y digital,6 al tiempo que destacaba las reformas realizadas en el ámbito del mercado de trabajo, protección social y educación (con mención destacada a la reforma laboral de 2021 en España y su papel en la reducción de la temporalidad en el sector privado), en la Administración pública, gobernanza y justicia (como las realizadas en Italia y Croacia), así como la simplificación regulatoria e incentivos para inversiones en energías renovables, transporte sostenible y desarrollo de 5G y banda ancha (por ejemplo, en Italia, Alemania y Bélgica).

A pesar de los avances conseguidos, la implementación de los PRR ha sido más lenta de lo inicialmente previsto (véase el segundo gráfico). Los cerca de 2.000 hitos y objetivos alcanzados hasta el momento representan en torno al 60% de los previstos para estas fechas por los planes iniciales adoptados en 2021-2022. Entre los factores explicativos, la evaluación intermedia del MRR hace hincapié en una limitada capacidad administrativa para absorber un volumen elevado de fondos, a lo que habría que sumar una mayor frecuencia en las modificaciones de los PRR iniciales.7 También ha tenido un impacto negativo la escalada de precios tras la invasión de Ucrania, que habría depreciado el valor de la dotación de fondos en torno a un 10% respecto a la previsión inicial,8 con un encarecimiento especialmente intenso de los materiales de construcción.

En definitiva, vemos que hay mucho por hacer todavía en la ejecución de los fondos NGEU, incluidos los países que muestran hasta el momento un mayor progreso. Para ello será necesario acelerar las reformas e inversiones comprometidas, pero manteniendo un necesario equilibrio con la relevancia de las medidas adoptadas.9 Mejorar la capacidad de crecimiento económico futuro de la UE bien merece un esfuerzo.