Análisis sectorial

Industria

La industria española, ante un entorno más complejo

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Pedro Álvarez Ondina
Javier Ibáñez de Aldecoa Fuster
19 de abril de 2022
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p24
  • El sector manufacturero mantuvo un tono de progresiva recuperación durante un 2021 en el que la actividad creció por encima del 8%, la facturación repuntó un 16% y las exportaciones, cerca de un 20%. Aunque las expectativas eran de progresiva recuperación para los próximos meses, el estallido de la guerra en Ucrania ha intensificado algunos de los lastres que ya sufrió el sector en 2021: repunte en el precio de las materias primas, encarecimiento de la energía y problemas de suministros en determinadas industrias. Cabe señalar que la situación es bastante heterogénea dentro de la industria, por lo que un análisis en profundidad nos permite evaluar cómo unos sectores estarían más expuestos que otros a estos factores externos. En el lado positivo, la recuperación de la demanda de bienes finales, el esfuerzo por reponer inventarios, la moderación de la crisis sanitaria y la dinamización de los proyectos relacionados con el programa NGEU permitirán compensar parcialmente los lastres externos.
  • Teniendo en cuenta su fuerte impacto sobre la actividad, ponemos el foco del análisis en, por un lado, el shock energético y, por el otro, los problemas en las cadenas globales de oferta. En primer lugar, el extraordinario incremento de los precios del gas natural, del petróleo y de la energía eléctrica están repercutiendo en la factura energética para el conjunto de agentes económicos a lo largo de los últimos meses. En este informe tratamos de conocer el impacto concreto del encarecimiento energético en la industria manufacturera, que destaca como el mayor consumidor de energía eléctrica en la economía española. Mediante un análisis de las tablas input-output, analizamos cuáles son los subsectores cuya factura energética es más relevante en su estructura de costes, diferenciando qué sectores están más expuestos y se están viendo más afectados por la situación actual de los precios de la energía.
  • En segundo lugar, la COVID-19 y, más recientemente, el conflicto en Ucrania, han puesto de manifiesto los problemas en las cadenas globales de oferta a raíz de importantes shocks asimétricos a nivel mundial. El miedo al desabastecimiento de productos de primera necesidad o para combatir la pandemia, en las primeras etapas de la crisis sanitaria, y los problemas de suministro de determinados insumos, tras la fuerte reactivación del ciclo económico a lo largo de 2021, han vuelto a poner sobre la mesa el debate sobre las consecuencias y los beneficios de la globalización. En este informe, se repasa el pasado, el presente y el futuro de las cadenas de valor globales.  
  • Por último, realizamos un monográfico sobre la industria farmacéutica española, un sector clave y estratégico de nuestra economía, tal y como se ha puesto de manifiesto durante la pandemia. En las últimas décadas, el sector ganó una enorme relevancia, gracias a su papel como motor exportador y a que, durante los últimos años, ha concentrado la mayor parte del esfuerzo en inversión privada en I+D del conjunto de la industria manufacturera en nuestro país. A pesar de ello, la comparativa con otros países europeos sugiere que su capacidad productiva tiene margen de mejora y, de hecho, la tendencia del sector es favorable para los próximos años, en una industria extremadamente competitiva y con gran capacidad de generar empleo de calidad.
Pedro Álvarez Ondina
Javier Ibáñez de Aldecoa Fuster
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