Análisis mensual de consumo | Febrero 2023
El consumo modera su ritmo de crecimiento en febrero. El indicador CaixaBank de consumo creció un 9% interanual en el mes de febrero, mandando una señal de enfriamiento con respecto a los meses de diciembre y enero. El reciente repunte de la inflación subyacente (se situó en el 7,7% en febrero), combinado con la moderación de las tasas de crecimiento del indicador CaixaBank de consumo, apuntaría a que el crecimiento del consumo en términos reales se situaría en cotas muy moderadas.
March 14th, 2023
Puntos clave
- El indicador CaixaBank de consumo1 creció un 9% interanual en el mes de febrero, mandando una señal de enfriamiento con respecto a los meses de diciembre y enero. El reciente repunte de la inflación subyacente (se situó en el 7,7% en febrero), combinado con la moderación de las tasas de crecimiento del indicador CaixaBank de consumo, apuntaría a que el crecimiento del consumo en términos reales se situaría en cotas muy moderadas.
- La actividad de las tarjetas españolas creció un 6% interanual en febrero, retornando a cotas similares a los meses de octubre y noviembre, dos meses que registraron una dinámica relativamente débil. El menor ritmo de crecimiento de la actividad de tarjetas se observó de manera similar en los tres canales de pago: pagos con tarjeta presenciales, reintegros y, en menor medida, los pagos e-commerce.
- Al separar el gasto presencial con tarjeta según el tipo de comercio en el que se efectúa el gasto, observamos dinámicas diversas en el mes de enero:
- Destaca la moderación del gasto en retail (+0,7% interanual), que venía de registrar dos meses particularmente positivos. Además, el perfil semanal del mes fue de más a menos, con una segunda mitad de mes en negativo (cayó un 1,3% interanual).
- El consumo en ocio y restauración y en turismo doméstico se moderó muy apreciablemente, aunque buena parte de la moderación se debió a que enero estuvo muy afectado por el efecto de base causado por el efecto de la ola ómicron del pasado año. Si tenemos este factor en cuenta, la tendencia de fondo del consumo en estos sectores continúa siendo positiva.
- El consumo en bienes de 1ª necesidad (principalmente consumo en supermercados) mantuvo un ritmo de crecimiento elevado, en línea con la elevada inflación en productos alimentarios.
- La actividad de tarjetas extranjeras continuó mostrando un elevado ritmo de crecimiento (+30% interanual). La moderación del ritmo de crecimiento con respecto a enero (+48% interanual) entra dentro del rango esperado debido a que el mes pasado estuvo muy afectado por el efecto de base de la ola ómicron de hace un año. Presumiblemente, el crecimiento del gasto de extranjeros continuará normalizándose en los próximos meses.
- 1. Este indicador incluye el gasto y reintegros con tarjetas emitidas por CaixaBank (tarjetas españolas), y el gasto y reintegros con tarjetas extranjeras en TPV y cajeros de CaixaBank. Se excluyen los clientes y TPV provenientes o compartidos con Bankia. Para más detalle, véase «Monitor de consumo de CaixaBank Research para la economía española», Documento de Trabajo CaixaBank Research 01/22.
Actividad de tarjetas en España (var. interanual)
| ago- 22 | sep- 22 | oct- 22 | nov- 22 | dic- 22 | ene- 23 | feb- 23 | |
| Tarjetas españolas | 9% | 8% | 5% | 5% | 8% | 10% | 6% |
| Consumo presencial (exc. reintegros) | 12% | 11% | 7% | 8% | 12% | 13% | 9% |
| Bienes de 1ª necesidad | 18% | 18% | 16% | 18% | 15% | 17% | 20% |
| Retail | 8% | 4% | -3% | -3% | 8% | 7% | 1% |
| Transporte | -7% | -2% | -3% | -3% | 2% | -1% | -5% |
| Ocio y restauración | 14% | 14% | 12% | 15% | 27% | 26% | 12% |
| Turismo (alojamiento, agencias…) | -5% | 3% | 3% | 7% | 10% | 18% | 7% |
| Reintegros | 0% | 1% | -3% | -1% | 0% | 1% | -2% |
| e-commerce | 17% | 13% | 13% | 6% | 11% | 15% | 14% |
| Tarjetas extranjeras | 53% | 49% | 33% | 24% | 32% | 48% | 30% |
| Consumo presencial (exc. reintegros) | 57% | 55% | 36% | 26% | 33% | 46% | 30% |
| Reintegros | 1% | -4% | -6% | -13% | -15% | 1% | -17% |
| e-commerce | 65% | 53% | 39% | 39% | 55% | 76% | 50% |
| Total españolas y extranjeras | 17% | 14% | 9% | 7% | 10% | 14% | 9% |
Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos internos de CaixaBank.