Què significarà el ‘de-risking’ per a la UE?

Després de dècades d’expansió ràpida del comerç global, impulsada, en part, per la integració de la Xina en l’economia mundial, l’última onada de globalització ha anat perdent embranzida. Nombrosos factors expliquen aquest alentiment, entre els quals podem esmentar l’esvaïment d’uns certs avantatges comparatius, com el diferencial de costos salarials, a mesura que es desenvolupaven els nous centres globals de producció, en particular al continent asiàtic.1 A aquestes macrotendències, s’ha sumat, en l’última dècada, l’augment de les tensions geopolítiques i de la incertesa cap a les polítiques comercials. Tot plegat ha fet ressorgir les discussions sobre conceptes com la seguretat econòmica i ha comportat canvis profunds en les polítiques econòmiques de les majors potències comer­­cials del món.

El 2015, les autoritats xineses van presentar el pla Made in China 2025 amb l’objectiu d’incrementar la producció del país en sectors estratègics. El 2022, es van aprovar als EUA el Inflation Reduction Act i el Chips and Science Act, uns paquets d’estímul econòmic per impulsar la indústria nord-americana en les dimensions verda i digital. A la UE, la nova «autonomia estratègica» s’ha materialitzat, des de la pandèmia, en el llançament de programes d’inversió a gran escala, com el Next Generation EU o el RePowerEU.2 Aquest retorn de la política industrial es dona a mesura que van augmentant les barreres als fluxos comercials i de capitals i es revisen les lleis de seguretat nacional i de propietat intel·lectual i els mecanismes de control dels fluxos d’inversió.

Els múltiples xocs que hem patit en els últims anys han fet que les interdependències entre economies estiguin sota revisió. En edicions anteriors d’aquest mateix informe, hem vist la importància de les interdependències entre les economies europees, asiàtiques o la nord-americana, en especial en les manufactures i en particular en sectors com l’electrònica, la maquinària, el transport o les indústries química i farmacèutica.3 D’una banda, l’eclosió de la Xina com a «fàbrica del món» en l’àmbit de l’electrònica va transformar profundament les cadenes de valor del sector, ja que va passar d’una posició gairebé irrellevant des del punt de vista de la producció a dominar sense embuts les cadenes de valor (vegeu el segon gràfic). De l’altra, els EUA va aconseguir reforçar el lideratge tecnològic (vegeu l’elevat valor afegit que genera la seva indústria al tercer gràfic), malgrat la deslocalització d’una part significativa de la producció a Àsia i, en particular, a la Xina.

Aquest sector és un bon exemple de la cruïlla en què es troba la UE en un context de tensions comercials creixents, dependent, d’una banda, de la capacitat productiva d’un soci comercial com la Xina i, de l’altra, de la puixança innovadora dels EUA.

Aquestes «dependències», però, van en sentits oposats i tenen múltiples dimensions. Si l’anàlisi de les cadenes de valor globals es fa de manera parcial (per exemple, sense considerar les relacions entre sectors), es pot produir una visió distorsionada de les dependències d’una regió. I el mateix passa si no es consideren factors com la concentració geogràfica de la producció, l’escassetat de determinats productes o el nivell de substituïbilitat entre factors productius.4

En aquest context, la UE ha proposat, en els últims mesos, una Estratègia Europea de Seguretat Econòmica que pretén minimitzar els riscos derivats de les dependències comercials en un context d’acceleració del canvi tecnològic i mantenir l’obertura i promoure el dinamisme de l’e­­co­­nomia comunitària. Aquest nou enfocament s’ha traduït en l’aparició d’un nou argot: el de-risking (o minimització dels riscos) ha vingut, en part, a substituir una discussió anterior, més enfocada en el decoupling (o desacoblament) o en el friendshoring (la deslocalització de la producció cap a països aliats). En aquest sentit, la Comissió Europea ha publicat recentment una recomanació5 que, entre 10 tecnologies crítiques, assenyala quatre àmbits prioritaris en què considera més probable que hi hagi riscos sensibles i immediats: les tecnologies avançades de semiconductors, les tecnologies d’intel·ligència artificial, les tec­­nologies quàntiques i les biotecnologies.6 A més a més, la recomanació defensa que l’avaluació de riscos es basi, entre altres factors, en una anàlisi exhaustiva de la cadena de valor de les tecnologies, així com en la identificació «d’amenaces i actors d’amenaces» i en factors geopolítics.