Análisis mensual de consumo | Enero 2023
El consumo resiste mejor de lo esperado en el mes de enero. El indicador CaixaBank de consumo creció un 13% interanual en el primer mes del año, mejorando los avances observados en los tres meses anteriores. Así, el indicador apunta a que el consumo está resistiendo mejor de lo esperado teniendo en cuenta el complicado entorno macroeconómico en el que nos encontramos, marcado por la incertidumbre geopolítica, la elevada inflación y el aumento de los tipos de interés.
February 10th, 2023
Puntos clave
- El indicador CaixaBank de consumo1 creció un 13% interanual en el mes de enero, mejorando los avances observados en los tres meses anteriores. Así, el indicador apunta a que el consumo está resistiendo mejor de lo esperado teniendo en cuenta el complicado entorno macroeconómico en el que nos encontramos, marcado por la incertidumbre geopolítica, la elevada inflación y el aumento de los tipos de interés.
- La actividad de las tarjetas españolas creció un 10% interanual en enero, alcanzando el incremento interanual más elevado desde el mes de junio. La mejora del consumo doméstico se explica por un mayor dinamismo en los tres canales de pago: los pagos con tarjeta presenciales, los reintegros y, principalmente, el e-commerce.
- Al separar el gasto presencial con tarjeta según el tipo de comercio en el que se efectúa el gasto, observamos dinámicas diversas en el mes de enero:
- En primer lugar, destacan los importantes crecimientos del gasto en ocio y restauración (+26% interanual) y en turismo doméstico (+18%). En ambos casos, parte del incremento en términos interanuales se explica por el efecto de base causado por la caída que se produjo hace un año debido a la ola de ómicron. Si tenemos en cuenta estos efectos, la tendencia de fondo del consumo en ocio y restauración continúa siendo positiva, mientras que el gasto turístico doméstico apuntaría a cierto estancamiento.
- También destaca el consumo en retail, que repuntó un 7% interanual, si bien los datos semanales muestran que el dinamismo fue de más a menos a lo largo del mes.
- Finalmente, tanto el consumo en bienes de 1ª necesidad como el gasto en transporte mantuvieron un ritmo de crecimiento muy similar al de los últimos seis meses.
- La actividad de tarjetas extranjeras creció un 48% interanual, mejorando los registros de los últimos meses. A pesar de ello, estimamos que el efecto de base generado por la ola ómicron de hace un año ha sido intenso, por lo que presumiblemente la tasa de crecimiento del gasto de extranjeros se moderará rápidamente en los próximos meses.
- 1. Este indicador incluye el gasto y reintegros con tarjetas emitidas por CaixaBank (tarjetas españolas), y el gasto y reintegros con tarjetas extranjeras en TPV y cajeros de CaixaBank. Se excluyen los clientes y TPV provenientes o compartidos con Bankia. Para más detalle, véase «Monitor de consumo de CaixaBank Research para la economía española», Documento de Trabajo CaixaBank Research 01/22.
Actividad de tarjetas en España (var. interanual)
| jul- 22 | ago- 22 | sep- 22 | oct- 22 | nov- 22 | dic- 22 | ene- 23 | |
| Tarjetas españolas | 9% | 9% | 8% | 5% | 5% | 8% | 10% |
| Consumo presencial (exc. reintegros) | 11% | 12% | 11% | 7% | 8% | 12% | 13% |
| Bienes de 1ª necesidad | 13% | 18% | 18% | 16% | 18% | 15% | 17% |
| Retail | 2% | 8% | 4% | -3% | -3% | 8% | 7% |
| Transporte | 2% | -7% | -2% | -3% | -3% | 2% | -1% |
| Ocio y restauración | 24% | 14% | 14% | 12% | 15% | 27% | 26% |
| Turismo (alojamiento, agencias…) | 8% | 5% | 3% | 3% | 7% | 10% | 18% |
| Reintegros | -1% | 0% | 1% | -3% | -1% | 0% | 1% |
| e-commerce | 19% | 17% | 13% | 13% | 6% | 11% | 14% |
| Tarjetas extranjeras | 75% | 53% | 49% | 33% | 24% | 32% | 48% |
| Consumo presencial (exc. reintegros) | 84% | 57% | 55% | 36% | 26% | 33% | 46% |
| Reintegros | 5% | 1% | -4% | -6% | -13% | -15% | 1% |
| e-commerce | 69% | 65% | 53% | 39% | 39% | 55% | 76% |
| Total españolas y extranjeras | 19% | 17% | 14% | 9% | 7% | 10% | 13% |
Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos internos de CaixaBank.