La inflación se moderó en noviembre merced a los carburantes y a los alimentos elaborados
La inflación general descendió hasta el 3,2% en noviembre, un descenso de 0,3 p.p. respecto al registro de octubre. El INE confirmó los datos avanzados a principios de este mes tanto para este dato como para el de inflación subyacente, que cayó de un 5,2% interanual en octubre a un 4,5% en noviembre. La contención en la inflación general vino dada, principalmente, por una notable moderación en el ritmo de crecimiento del precio de los alimentos elaborados y por la caída de los precios de los carburantes.
Dato
- La inflación general descendió hasta el 3,2% en noviembre (3,5% en octubre).
- La inflación subyacente retrocedió hasta el 4,5% en noviembre (5,2% en octubre).
- La inflación núcleo (excluye energía y todos los alimentos) se moderó hasta el 3,4% (3,8% en octubre).
Valoración
- La inflación general descendió hasta el 3,2% en noviembre, un descenso de 0,3 p.p. respecto al registro de octubre. El INE confirmó los datos avanzados a principios de este mes tanto para este dato como para el de inflación subyacente, que cayó de un 5,2% interanual en octubre a un 4,5% en noviembre. La contención en la inflación general vino dada, principalmente, por una notable moderación en el ritmo de crecimiento del precio de los alimentos elaborados y por la caída de los precios de los carburantes.
- La inflación núcleo, compuesta por los precios de servicios y bienes industriales, se situó en el 3,4% interanual, 0,4 p.p. menos que el mes pasado. Este descenso vino marcado por la moderación de la inflación de los bienes industriales (2,2% vs. 2,7% en octubre), mientras que la inflación de los servicios descendió 0,3 p.p. hasta el 4,0% interanual (4,3% en octubre) gracias a la moderación en los paquetes turísticos. En términos intermensuales, anualizados y desestacionalizados, la inflación núcleo descendió hasta el 1,9% (3,5% en octubre), en línea con el objetivo de inflación del 2% del Banco Central Europeo.
- La moderación en el precio de los alimentos solo se produjo en los elaborados. La inflación de los alimentos descendió de forma notable en noviembre, situándose en el 8,6% interanual (0,5 p.p. menos que en octubre). Esta moderación está marcada por una fuerte caída en la inflación de los alimentos elaborados (8,6%, 1,6 p.p. menos que en octubre). Se trata de la primera vez desde abril de 2022 que la inflación de los alimentos elaborados baja del 10%. Por su parte, la inflación de los alimentos frescos aumentó en 1,7 p.p. hasta situarse en el 9,0% en términos interanuales. A pesar de ello, los alimentos frescos suelen estar más sujetos a volatilidad y contribuyen en menor medida a la cesta de la compra respecto a los elaborados.
- La caída del componente energético fue similar a la de octubre, con una caída interanual de los precios del 10% (-10,4% de octubre). Las fuertes caídas de precios en los carburantes son el otro aspecto clave para explicar el buen dato del mes de noviembre: intensificaron sus caídas por segundo mes consecutivo (-5,9% interanual en noviembre vs. -3,5% en octubre), impulsados por las recientes bajadas en los precios del petróleo (el barril de Brent en € cayó un 14,8% interanual). En sentido contrario, los precios de la electricidad continuaron moderando sus caídas (-13,6% interanual en noviembre vs. -22% en octubre). La moderación de estas caídas en los precios de la electricidad sigue reflejando una fuerte corrección de precios entre octubre y noviembre de 2022. Aun así, si nos fijamos en las tasas de crecimiento intermensual podemos observar que los precios de la tarifa PVPC (mercado regulado) cayeron un 19,5% entre octubre y noviembre.
El semáforo de la inflación
- Los signos de mejora en la cesta de consumo se mantienen. En noviembre, la proporción de la cesta de consumo con una tasa de inflación inferior al 2% disminuyó 1 p.p. hasta el 20%. Por otro lado, la proporción de productos cuya inflación fue superior al 20% subió al 2% (1 p. p. más que en octubre).
- Las presiones inflacionistas se suavizan en buena parte de la cesta de alimentos. En noviembre, la proporción de productos alimentarios con una tasa de inflación superior al 20% se situó en el 1,6% (3,1% en octubre). Dentro de estos cabe destacar en positivo algunos productos frescos como el aceite de oliva (74,3% interanual, 7,2 p.p. menos que en octubre), cuyas tasas de inflación no han bajado del 30% en todo el año, y, en sentido contrario, la repentina subida de las legumbres y hortalizas frescas (21,2% interanual, 12,2 p.p. más que en octubre).
Última actualización: 15 noviembre 2024 - 15:00