Portugal: revisió a l’alça del PIB previst el 2023 després de l’embranzida del 1T
![Conjuntura Portugal IM06 es](/sites/default/files/styles/destacado/public/content/image/2023/06/06/34411/ICO_IM_06_23_PT_1.jpg?h=6bd4300a&itok=j2sIdZBi)
Es confirma que el PIB va avançar l’1,6% intertrimestral gràcies a la forta aportació de la demanda externa (+2,5 p. p.). Així, les exportacions van mostrar un dinamisme intens, amb un avanç de les de béns del 4,8% en relació amb el trimestre anterior i del 10,8% en el cas de les de serveis. En sentit contrari, la demanda interna va restar 0,9 p. p. al creixement trimestral del PIB, arrossegada per la feblesa de la inversió i per la caiguda de les existències. Per la seva banda, el consum privat va anotar un comportament una mica més positiu que en el trimestre precedent i va avançar el 0,4% intertrimestral.
Els indicadors disponibles per al 2T –encara escassos– mostren una tendència positiva, tot i que de desacceleració. En aquest sentit, destaca el refredament del clima econòmic, que reflecteix una valoració més cautelosa a gairebé tots els sectors, acompanyat d’una millora en el sentiment dels consumidors, gràcies a la millora de les perspectives en l’evolució dels preus i del mercat laboral. Així, anticipem que el creixement intertrimestral serà significativament més modest en els propers trimestres, principalment per l’impacte de l’augment dels tipus d’interès. El bon resultat del 1T i l’expectativa de moderació en els propers trimestres es tradueixen en una revisió de la previsió de creixement del PIB per al 2023, de l’1% al 2,5%.
![Portugal: PIB real](/sites/default/files/styles/container_1400/public/content/image/2023/06/12/34454/IM06_23_EP_01_ca.jpg?itok=67QFR7nm)
La dada d’avanç de l’INE mostra una forta desacceleració de la inflació, fins al 4,0% (el 5,7% a l’abril). S’observa que no solament va haver-hi variacions mensuals negatives de preus en l’IPC general (el –0,66%), sinó també en tots els components principals: subjacent (el –0,31%), energia (el –1,77%) i aliments no elaborats (el –2,85%). Després d’aquesta dada, revisem a la baixa la nostra previsió d’inflació anual mitjana el 2023 fins al 5,0%.
![Portugal: IPC](/sites/default/files/styles/container_1400/public/content/image/2023/06/12/34454/IM06_23_EP_02_ca.jpg?itok=LpXeBZKJ)
Les estadístiques recents mostren un augment simultani de l’ocupació i de l’atur, la qual cosa s’explica pel fort augment de la població activa. En el 1T, tot i que els ocupats van augmentar el 0,4% intertrimestral, aquest ritme va ser insuficient per compensar el fort augment de la població activa, l’1,1% intertrimestal, la qual cosa va provocar un augment notable dels aturats (l’11%).
Les xifres de l’abril reforcen la nostra convicció que el 2023 serà un any de rècords per a les principals mètriques del sector turístic portuguès: visitants, pernoctacions i ingressos. De fet, a l’abril, i comparant les dades amb la situació prepandèmia, els visitants van augmentar el 17,5% i les pernoctacions, el 14,3%. Cal destacar el fort increment dels turistes procedents dels EUA, que explica el 54% del creixement del nombre global de turistes en aquests quatre primers mesos de l’any, que supera el milió de visitants.
![Portugal: turisme](/sites/default/files/styles/container_1400/public/content/image/2023/06/12/34454/IM06_23_EP_03_ca.jpg?itok=D7bMOI1K)
La balança per compte corrent torna al superàvit en el 1T 2023 i anota un saldo positiu de 380 milions d’euros, quelcom que no succeïa des del 2018 (llevat del 2021, any marcat per la pandèmia). Aquest comportament reflecteix la fortalesa del turisme i la correcció del dèficit energètic.